Home > News Feed
    บล.ฟิลลิป : GFPT แนะนำ ทยอยซื้อ ราคาพื้นฐาน ที่ 21.20 บ.


จีเอฟพีที – GFPT
แนวโน้มการดาเนินงานยังสดใส
THAILAND | SET | AGRI | COMPANY UPDATE
BLOOMBERG GFPT TB │ REUTERS GFPT.BK TYPE: Cyclical Stock
แนวโน้มการดา เนินงานครึ่งปี หลังยังสดใสจากฤดูกาลและราคาวัตถุดิบที่ไม่สูงนัก
ทางฝ่ายคาดแนวโน้มการดาเนินงานครึ่งปีหลังจะยังเติบโตได้จากผลของฤดูกาลทาให้ปริมาณการ
ส่งออกยังเติบโตได้ราว 10% อีกทัง้ แนวโน้มราคาวัตถุดิบที่ไม่สูงนักยังเป็ นปัจจัยหนุนต่อการ
ดาเนินงาน แต่คาดว่าการรับรู้กาไรจากบ.ร่วมโดยเฉพาะจากแมคคีย์จะลดลงจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึน้
ในโรงงานแห่งใหม่ที่จะเริ่มผลิตได้ช่วงปลาย 4Q60 เป็นต้นไป
อุตสาหกรรมไก่ส่งออกของไทยยังเป็ นบวกต่อผู้ประกอบการ
แนวโน้มอุตสาหกรรมไก่ส่งออกของไทยปี 2561 คาดว่ายังดีและเอือ้ ต่อผู้ส่งออกของไทยทัง้ จากการ
อนุญาตนาเข้าในตลาดใหม่ ๆ ที่เคยห้ามนาเข้าไก่จากไทยจากไข้หวัดนกที่เกิดขึน้ ในหลายปี ที่ผ่านมา
ปัญหาสารปนเปื ้อนที่เกิดขึน้ กับเนือ้ สัตว์ส่งออกในบราซิลทาให้ผู้นาเข้ารายใหญ่ทัง้ ญี่ปุ่นและสหภาพ
ยุโรปหันมาสงั่ จากไทยมากขึน้ โดยสมาคมผู้ส่งออกไก่คาดการณ์ปริมาณการส่งออกไก่ปี 2560 อยู่ที่
800,000 ตันเพิ่มขึน้ 8% y-y
การดา เนินงานปี 2561 ยังเติบโตได้จากปัจจัยบวกของปี 2560 อีกทั้งการขยายกาลังการผลิต
โดยเฉพาะจากบริษัทร่วม
แนวโน้มการดาเนินงานปี 2561 คาดว่ายังเติบโตได้จากปัจจัยบวกที่ส่งผลต่อการดาเนินงานปี 2560
ซงึ่ คาดว่าจะยังส่งผลบวกต่อเนื่อง อีกทัง้ การขยายกาลังการผลิตโดยเฉพาะบ.ร่วมทัง้ แมคคีย์และ GFN
ที่มีการขยายกาลังการผลิตไก่ปรุงสุกเพิ่ม 100% และ 20%
ปรับเพิ่มคา แนะนาเป็ น “ทยอยซอื้ ” ปรับราคาพืน้ ฐานปี 2561 เป็ น 21.20 บาท
ทางฝ่ ายยังมีมุมมองเป็ นบวกต่อกลุ่มส่งออกไก่จากแนวโน้มอุตสาหกรรมที่ยังหนุนให้เห็นการส่งออก
เพมิ่ ขึน้ โดยเฉพาะประเทศผู้นาเข้าหลักจากไทย อีกทัง้ ราคาวัตถุดิบที่ลดลงยังหนุนให้ต้นทุนการผลิต
ลดลงและหนุนให้การดาเนินงานยังมีแนวโน้มที่ดี ทางฝ่ ายปรับเพิ่มคาแนะนาเป็ น “ทยอยซือ้ ” ราคา
พนื ้ ฐานปี 2561 อยู่ที่ 21.20 บาท


แนวโน้มการดาเนินงานครึ่งปีหลังยังสดใสจากฤดูกาลและราคาวัตถุดิบที่ไม่สูงนัก
ทางฝ่ายคาดแนวโน้มการดาเนินงานครึ่งปีหลังจะยังเติบโตได้จากผลของฤดูกาลทาให้ปริมาณการส่งออกยังเติบโตได้ราว 10% เทียบกับในครึ่งปีแรก อีกทั้งแนวโน้มราคาวัตถุดิบที่ไม่สูงนักยังเป็นปัจจัยหนุนต่อการดาเนินงาน แต่คาดว่าการรับรู้กาไรจากบ.ร่วมโดยเฉพาะจากแมคคีย์จะลดลงจากค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในโรงงานแห่งใหม่ที่จะเริ่มผลิตช่วงปลาย 4Q60 เป็นต้นไป ทางฝ่ายประมาณการยอดขาย 17,562 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 5% y-y จากปริมาณการส่งออกที่เพิ่มขึ้น และผลจากราคาวัตถุดิบที่ลดลงช่วยให้อัตรากาไรขั้นต้นดีขึ้น ขณะที่การรับรู้ส่วนแบ่งกาไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นเพียง 4% y-y ประมาณการกาไรสุทธิ 1,938 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 18% y-y
อุตสาหกรรมไก่ส่งออกของไทยยังเป็นบวกต่อผู้ประกอบการ
แนวโน้มอุตสาหกรรมไก่ส่งออกของไทยปี 2561 คาดว่ายังดีและเอื้อต่อผู้ส่งออกของไทยทั้งจากการอนุญาตนาเข้าในตลาดใหม่ ๆ เช่นเกาหลีที่เคยห้ามนาเข้าไก่จากไทยจากไข้หวัดนกที่เกิดขึ้นในหลายปีที่ผ่านมา ปัญหาสารปนเปื้อนที่เกิดขึ้นกับเนื้อสัตว์ส่งออกในบราซิลทาให้ผู้นาเข้ารายใหญ่ทั้งญี่ปุ่นและสหภาพยุโรปหันมาสั่งจากไทยมากขึ้น สมาคมผู้ส่งออกไก่คาดการณ์ปริมาณการส่งออกไก่ปี 2560 อยู่ที่ 800,000 ตันเพิ่มขึ้น 8% y-y โดยเป็นการเพิ่มขึ้นในตลาดญี่ปุ่นและตลาดอื่น ๆ
การดาเนินงานปี 2561 ยังเติบโตได้จากปัจจัยบวกของปี 2560 อีกทั้งการขยายกาลังการผลิตโดยเฉพาะจากบริษัทร่วม
แนวโน้มการดาเนินงานปี 2561 คาดว่ายังเติบโตได้จากปัจจัยบวกที่มีผลต่อการดาเนินงานปี 2560 ซึ่งคาดว่าจะยังส่งผลเชิงบวกมาต่อเนื่อง อีกทั้งแผนการขยายกาลังการผลิตจากบ.ร่วมทั้งแมคคีย์และ GFN ที่มีการขยายกาลังการผลิตไก่ปรุงสุกเพิ่มจากปัจจุบัน โดยแมคคีย์จะเพิ่มขึ้นอีก 25,000 ตัน/ปีเพิ่มขึ้น 100% จากเดิมซึ่งคาดว่าจะเริ่มผลิตได้ตั้งแต่ 1Q61 เป็นต้นไป ส่วน GFN จะเพิ่มขึ้นราว 400-500 ตัน/เดือนเพิ่มขึนราว 20% คาดจะเริ่มผลิตได้ช่วงปลาย 4Q60 เป็นต้นไป ขณะที่ในส่วนของ GFPT นั้นคาดว่าจะเพิ่มกาลังการเชือดอีก 1-2 หมื่นตัว/วัน ประมาณการยอดขาย 18,493 ล้านบาทเพิ่ม 5% y-y ภายใต้ปริมาณขายเพิ่มขึ้นจากการส่งออกเพิ่มขึ้น และปรับกาไรสุทธิเพิ่มเป็น 2,047 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 6%
ปรับเพิ่มคาแนะนาเป็น “ทยอยซื้อ” ปรับราคาพื้นฐานปี 2561 เป็น 21.20 บาท
ทางฝ่ายยังมีมุมมองเป็นบวกต่อกลุ่มส่งออกไก่จากแนวโน้มอุตสาหกรรมที่ยังหนุนให้เห็นการส่งออกเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะประเทศผู้นาเข้าหลักจากไทย อีกทั้งราคาวัตถุดิบที่ลดลงยังหนุนให้ต้นทุนการผลิตลดลงและหนุนให้การดาเนินงานยังมีแนวโน้มที่ดี ทางฝ่ายปรับเพิ่มคาแนะนาเป็น “ทยอยซื้อ” ราคาพื้นฐานปี 2561 อยู่ที่ 21.20 บาท

นารี อภิเศวตกานต์
นักวเิ คราะหก์ ารลงทุนดา้ นหลักทรัพย์ # 17971
โทร: 66 2 635 1700 # 484

    

(นวพร เชื้อเมืองพาน เรียบเรียง ;โทร.02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com )

ที่มา: หุ้นอินไซด์


วันที่ : 14 กันยายน พ.ศ. 2560