Home > News Feed
    บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : KCE แนะนำ ถือ ราคาพื้นฐาน ที่ 78.00 บ.



KCE                        คำแนะนำถือ
ราคาปิด 75.75 บาท           ราคาพื้นฐาน 78.00 บาท

กำไรปี 60 ไม่สดใส ตามคาด
          กำไรหลัก 4Q60 ออกมาเป็น 535 ล้านบาท (-25% y-o-y, -6% q-o-q) แม้รายได้เพิ่มขึ้น 15% y-o-y แต่ปัจจัยที่ดึงให้กำไรลดลงคือ อัตรากำไรขั้นต้นปรับลดเป็น 28.3% เทียบ y-o-y ที่ 34% สืบเนื่องจากเงินบาทแข็งค่า (+7% y-o-y) และต้นทุนวัตถุดิบทองแดง (+30% y-o-y)
          ส่งผลให้กำไรหลักปี 60 เป็น 2.3 พันล้านบาท (-20% y-o-y) ถือว่าสอดคล้องกับที่เราและตลาดคาดไว้ ด้วยเหตุผลเดียวกับ 4Q60 คือ อัตรากำไรขั้นต้นปรับลง 4.9% สืบเนื่องจากเงินบาทแข็งค่า (+4% y-o-y) และต้นทุนวัตถุดิบทองแดง (+27% y-o-y) แม้เป็นเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งตัดผลกระทบจากเงินบาท ก็มีการเติบโตเล็กน้อย ซึ่งมีผลจากอุปสงค์ที่ชะลอลงสำหรับสินค้า HDI (high density interconnect) นอกจากนี้มีการบันทึกกำไรอัตราแลกเปลี่ยน 203 ล้านบาท ยังผลให้กำไรสุทธิปี 60 เป็น 2.5 พันล้านบาท (-16% y-o-y)
          ระยะสั้นยังได้รับผลกระทบจากปัจจัยลบคือ เงินบาทแข็งค่าและต้นทุนวัตถุดิบทองแดงยังมีราคาที่สูง แม้แนวโน้มธุรกิจปีนี้ดีขึ้น เพราะความต้องการในสินค้า PCB สำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์จะมีมาก โดยเฉพาะรถยนต์ไฟฟ้า
          คงคำแนะนำ ถือ ด้วยราคาพื้นฐาน 78.00 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/E ปี 61 ที่ 16 เท่า ราคาปิดมีส่วนเพิ่มเทียบกับราคาพื้นฐานเพียง 3%
                                  
          นักวิเคราะห์ : นันทิกา  เวียงเพิ่ม : nantikaw@th.dbs.com

    

(นวพร เชื้อเมืองพาน เรียบเรียง ;โทร.02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com )

ที่มา: หุ้นอินไซด์


วันที่ : 14 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2561