Home > News Feed
    บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : UV แนะนำ Fully Valued ราคาพื้นฐาน ที่ 10.94 บ.



UV                         คำแนะนำ Fully Valued (ปรับลดจาก ซื้อ)
ราคาปิด 11.20 บาท           ราคาพื้นฐาน 10.94 บาท

ระวังแรงขายเมื่อมีข่าวดีจริง.. เปลี่ยนไป GOLD
          บริษัทแจ้งตลาดฯกำไรงวด 1Q61 (สิ้นสุด ธ.ค.60) เป็น 342 ล้านบาท เพิ่มก้าวกระโดด 36% y-o-y สาเหตุสำคัญมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากทุกส่วนธุรกิจ รายการหลักๆคือ รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เป็น 4.6 พันล้านบาท เพิ่ม 35% และรายได้จากการขายและบริการ ส่วนใหญ่มาจาก Zinc Oxide ที่ 632 ล้านบาท โต 50% y-o-y ซึ่งมีผลจากราคาขายและปริมาณขายที่สูงขึ้น
          กำไรงวด 1Q61 เป็นสัดส่วน 26% จากประมาณการกำไรตลอดปีนี้ที่ 1.3 พันล้านบาท จึงยังไม่ปรับประมาณการ สิ่งที่น่าสนใจคือ รายได้ในส่วนการขายอสังหาฯ ถ้าไปดูในรายละเอียดพบว่า มาจากคอนโด 805 ล้านบาท ลดลง 9% y-o-y ซึ่งมาจากบริษัทย่อยคือ แกรนด์ ยูนิตี้ แต่แนวราบกลับเป็นตัวเพิ่มกำไร รายได้เป็น 3.8 พันล้านบาท เพิ่มก้าวกระโดดถึง 50% ซึ่งมาจากบริษัทย่อยคือ GOLD ที่ UV ถือหุ้นอยู่ 39.3% ซึ่งไม่น่าแปลกใจ เพราะ GOLD ไปมียอดขายงวด ต.ค.-ธ.ค.60 เป็นจำนวนมาก อย่างที่เคยกล่าวไว้
          คำแนะนำ: ปรับลดคำแนะนำ UV เป็นเต็มมูลค่า (Fully Valued) จากเดิมซื้อ จนราคาหุ้นทะยานเกินกว่าราคาพื้นฐานที่ 10.94 บาท ไปแล้ว P/E ปี 61 เป็น 16.4 เท่า จากราคาพื้นฐานที่ใช้ Forward P/E ที่ 16.0 เท่า และอาจมีการขายเมื่อมีข่าวดีจริง (Sell on Fact) ส่วน GOLD เราเห็นว่าน่าสนใจ พิจารณาได้จากกำไรงวด 1Q61 สูงเป็น 617 ล้านบาท โต 466% y-o-y  และราคาหุ้นถือว่าปรับขึ้นช้า (Laggard) กว่าบริษัทแม่ UV มาก P/E ปี 61 เป็น 11.4 เท่า ราคาพื้นฐานเป็น ราคาพื้นฐาน GOLD เป็น 10.71 บาท ด้วย P/E ปี 62 ที่ 12 เท่า ราคาปิดมีส่วนเพิ่มอีก 20% คาดการณ์อัตราการเติบโตกำไรปีนี้ (สิ้นสุด ก.ย.61) ดีเป็น 52% y-o-y

          นักวิเคราะห์ : สมบัติ  เอกวรรณพัฒนา : sombata@th.dbs.com

    

(นวพร เชื้อเมืองพาน เรียบเรียง ;โทร.02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com )

ที่มา: หุ้นอินไซด์


วันที่ : 14 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2561